天风证券：给予学大教育买入评级

　　天风证券股份有限公司孙海洋近期对学大教育进行研究并发布了研究报告《期待明年表现》，本报告对学大教育给出买入评级，当前股价为47.1元。

　　学大教育(000526)

　　公司发布2024Q3季报

　　公司24Q3收入6亿，同增16%；归母净利0.14亿同减50%，扣非后归母净利0.1亿同减46%；

　　24Q1-3公司收入22亿同增25%，归母净利1.76亿同增50%，扣非后归母1.61亿同增40%。

　　24Q1-3公司毛利率35%同增0.6pct；净利率7.8%同增约1.3pct。

　　24Q3因股权激励产生股份支付费用1557.22万，不考虑股份支付费用影响的情况下，归母净利2975.8万；扣非后归母净利2469.66万。

　　2024Q1-3因股权激励产生股份支付费用3205.6万，不考虑股份支付费用影响的情况下，归母净利2.08亿；扣非后归母净利1.93亿。

　　句象书店上海首店落户陆家嘴，着力构建城市文化生活新坐标

　　10月21日，学大教育旗下句象书店上海保利花木时光里店正式启幕；试运营一个月期间，该店立足周边客群对品质生活和文化艺术广泛追求，深度挖掘灵感体验，持续升级创意空间。

　　自2001年创立以来，学大教育持续致力于拓展个性化教育的边界。近年来，学大教育秉承“以人为本、因材施教”的个性化育人理念切入亲子共读场景，以激发儿童阅读兴趣、塑造主动阅读能力和培育阅读素养为目标，构建以句象书店为代表的文化阅读创新业态，积极响应“全民阅读”倡议。

　　下个月，青岛首家句象书店也将与读者见面。未来五年内，学大教育集团计划在全国超过20个城市开设100余家句象书店，构建共享阅读网络；以智能化服务，满足不同地区人民群众的个性化需求，赋能更多家庭培养阅读习惯，推动“书香中国”建设、实现“全民阅读”愿景。

　　收购高职学校，完善资产布局

　　公司逐步出资持有岳阳育盛教育投资有限公司90%股权，并实现间接持有岳阳现代服务职业学院90%的举办者权益。公司本次对外投资有助于进一步完善公司构建中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训为一体的高素质技能人才贯通培养体系，拓展湖南地区的业务布局，打造多元化、高层次的职业教育战略布局。

　　调整盈利预测，维持“买入”评级

　　基于24Q1-3业绩表现，公司股权激励费用等因素，我们调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为29亿、36亿以及43亿元；EPS分别为1.7元、2.3元以及2.8元(原值为2元、2.8元以及3.7元)，PE分别为28X、21X、17X。

　　风险提示：市场经营风险、招生不及预期，核心高管流失。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券谢笑妍研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.63亿，根据现价换算的预测PE为21.81。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为62.33。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。